Хедж-фонды начинают гибнуть

Фонд Ospraie Fund, контролировавший свыше $3 млрд. активов энергетической и горнодобывающей сферы, вынужден был закрыться, потеряв в августе 26,7% своей стоимости — около $750 млн. За девять месяцев активы Ospraie уменьшились на 39% — с $3,3 млрд. до $2 млрд.

Распродажа оставшихся активов фондами-банкротами может ускорить падение сырьевых рынков, считают аналитики.

«Ospraie Fund прекратил существование после того, как потери превысили порог, позволяющий инвесторам вынимать из фонда свои деньги без ограничений. Поскольку наши показатели резко и неожиданно ухудшались, мы вынесли решение о закрытии фонда, чтобы предотвратить еще большие потери»,— сообщил управляющий Ospraie Fund Дуайт Андерсон. Господин Андерсон пообещал до 30 сентября выплатить акционерам Ospraie Fund средства, эквивалентные стоимости 40% активов фонда, а до конца года вернуть еще примерно 40%. Оставшиеся 20% активов неликвидны и возвратятся инвесторам в течение последующих трех лет.

По словам менеджеров Ospraie Fund, до начала 2008 г. фонд ежегодно приносил своим вкладчикам около 15% прибыли, а его крах произошел вследствие самого резкого за последние десятилетия обвала акций сырьевых компаний. Весной 2008 г., когда цены нефти, железной руды и ценных металлов достигли пика, многие инвесторы сделали ошибочную ставку на дальнейший рост этих позиций и оставили средства в активах сырьевых компаний. Между тем за июль-август котировки нефти упали на 22%, золота — на 15%, пшеницы — на 9%. «Когда рынок снижается так быстро, всегда имеются жертвы, которые оставались на «вечеринке слишком долго»,— говорит аналитик по энергетическому сектору из американской инвестиционно-брокерской компании Alaron Trading Фил Флинн.

По словам главного менеджера инвесткомпании Orion Capital Management Питера Рапа, менеджеры хедж-фондов очень легко находят растущий тренд и присоединяются к нему, наращивая капитал, но главная проблема состоит в том, что они не знают, когда нужно сбрасывать активы. «Ospraie Fund — только первая ласточка. Стоит ожидать плохих новостей от других хедж-фондов. После закрытия Ospraie Fund крупные инвесторы начнут демпинговать, пытаясь избавиться от сырьевых активов, а это чревато неприятностями для фондов, владеющих такими активами»,— считает аналитик канадской трейдинговой компании Kitco Bullion Dealers Джон Недлер.

Хедж-фонд — частная, не ограниченная нормативным регулированием инвестиционная компания, имеющая право формировать агрессивную инвестиционную стратегию. Сейчас активы хедж-фондов, по подсчетам исследовательской компании Hedge Fund Research (HFR), составляют $1,9 трлн. За последние 20 лет индустрия знала лишь один убыточный год — в 2002 г. ее активы сократились на 1,45%. Нынешний год обещает стать хуже. За 2008 г. хедж-фонды, по подсчетам HFR, потеряли 3,43% активов.