Ющенко отчитает Стельмаха

Сегодня глава Нацбанка Владимир Стельмах должен отчитаться перед президентом Виктором Ющенко о ситуации на финансовом рынке. Глава государства намерен потребовать от господина Стельмаха поддержать банки, сбить ажиотаж на валютном рынке и активизировать кредитование экономики.

Разговор Виктора Ющенко и Владимира Стельмаха обещает быть непростым — инертность поведения НБУ при первых курсовых всплесках на межбанковском валютном рынке в середине сентября привела к резкому росту доллара — до 5,8 грн./$1 в пиковые моменты. Только начиная с прошлой пятницы регулятор провел три интервенции на межбанке, продав в целом $525 млн. Однако на волне паники на валютном рынке это не помогло вернуть курс в рамки коридора, и вчера межбанк колебался у отметки 5,6-5,65 грн./$1.

Чтобы сбить ажиотаж, регулятор вчера выставил на продажу $475 млн. по курсу 5,00 грн./$1 — в пределах 70% от лимита банков. В результате торгов на межбанковском рынке курс доллара опустился до уровня 5 грн./$1, но даже это не сделает разговор Владимира Семеновича с Виктором Андреевичем легким.

Кризис доверия в банковской системе породил закрытие лимитов взаимного кредитования и скачок цен на кредиты овернайт до 30% годовых. Это еще больше усложняет жизнь банкам, перед которыми стоит необходимость погашать внешние займы (на $1,4 млрд. до конца года). Кредитование экономики в условиях, когда все ресурсы направляются на покупку валюты на межбанковском рынке, невозможно.

Этим и объясняется растущий спрос банков на длинные кредиты НБУ. К примеру, банк «Финансы и кредит» привлек у НБУ 220 млн. грн. на кредитование юридических лиц. На такие же цели деньги в Нацбанке попросил и Альфа-банк. Чтобы прекратить такую практику, глава государства намерен потребовать от главы НБУ ослабления монетарной политики и более активной поддержки ликвидности банковской системы в условиях денежного дефицита.

Нацбанк должен взять на себя обязательство устранить перекос между официальным и межбанковским курсом за счет более активных интервенций на межбанке, а также продать валюту из резервов банкам, нуждающимся в средствах на погашение своих займов.

Между тем на поддержку курса на рынке Нацбанк может выделить не так уж и много денег. Чтобы удовлетворить наиболее жесткий критерий достаточности резервов (покрытие критического импорта), резервы НБУ должны превышать $29,5 млрд. Таким образом, в текущем году на поддержание платежеспособности банков центробанк может выделить до $7,5 млрд. Исходя из потребностей по долговому рефинансированию (обязательства банков — $1,4 млрд., других юрлиц — $3,5 млрд.), на сохранение стабильности на валютном рынке и поддержание аппетитов импортеров у НБУ остается около $2 млрд.

Такова расплата за жесткую монетарную политику, которую с упорством и настойчивостью проводили НБУ и Минфин в первом полугодии. Напомним, тогда курс доллара опускался на межбанке до 4,5 грн./$1, а Нацбанк отказывался пополнять резервы. Ныне ожидать притока иностранных инвестиций в страну, которые могли бы удовлетворить спрос предприятий и банков на валюту, не приходится. Снижение ставок ведущих мировых центральных банков проявилось в новом кризисном тренде. Скачок доходности казначейских облигаций США и рост ставки Libor до 5,35% показывают, что инвесторы стремятся пересидеть кризис в наличных, а не кредитовать и вкладывать деньги на длительные сроки.

Несмотря на это, в Национальном банке ожидают притока валюты на рынок. Первый заместитель главы НБУ Анатолий Шаповалов заявил «i», что в связи с сокращением банковского кредитования, многие заемщики-экспортеры не смогут рефинансировать свои гривневые обязательства и будут вынуждены продавать валюту из внешних и внутренних резервов. Кроме того, чиновник ожидает серьезных поступлений валюты на рынок под выборы. «Уверен, это позволит сбить ажиотаж на валютном рынке и вернуть курс в привычные рамки»,— убежден господин Шаповалов.