Национальный банк Украины обновил прогноз по ключевым показателям украинской экономики, пишет eizvestia. Регулятор ожидает, что в 2026 году реальный ВВП вырастет примерно на 1,8%, зарплаты продолжат увеличиваться, однако одновременно ускорится инфляция — к концу года она может достичь 10%.
Начало 2026 года оказалось сложным для экономики из-за повреждений энергетической инфраструктуры, дефицита электроэнергии, удорожания топлива и задержек международного финансирования. Во втором квартале ситуация начала постепенно улучшаться благодаря ремонтам в энергетике, более благоприятным погодным условиям, работе солнечной генерации и восстановлению внешнего финансирования.
При этом одним из основных факторов, влияющих на рынок труда, остается нехватка работников. Она заставляет работодателей повышать зарплаты, чтобы находить новых специалистов и удерживать уже работающих сотрудников.
Каким будет рост экономики Украины в 2026 году
После сложного начала года экономическая активность начала постепенно восстанавливаться. В первом квартале реальный ВВП Украины сократился, однако уже во втором квартале ситуация стала улучшаться.
Положительное влияние оказали восстановительные работы в энергосистеме, теплая погода и увеличение производства солнечной электроэнергии. Еще одним важным фактором остается международная финансовая помощь.
В 2026 году объем внешней поддержки Украины может составить около 87 млрд долларов. Эти поступления играют важную роль для экономики и государственных финансов.
По итогам всего 2026 года Национальный банк прогнозирует рост реального ВВП примерно на 1,8%. В дальнейшем темпы могут постепенно ускоряться, если улучшится ситуация с безопасностью, активизируются инвестиции и часть украинцев начнет возвращаться из-за границы.
Прогноз НБУ предусматривает следующую динамику реального ВВП:
- 2025 год — 1,8%;
- 2026 год — 1,8%;
- 2027 год — 2,8%;
- 2028 год — 3%.
Таким образом, более заметного ускорения экономического роста регулятор ожидает уже в последующие годы.
Что будет с зарплатами в Украине
На рынке труда сохраняется значительный кадровый дефицит. Несмотря на увеличение количества людей, которые ищут работу, предприятиям по-прежнему сложно закрывать вакансии, особенно когда речь идет о рабочих специальностях.
На ситуацию влияют последствия войны, миграция и демографические изменения. В ответ работодатели вынуждены повышать оплату труда, чтобы привлекать новых сотрудников и удерживать имеющихся.
Компании также расширяют круг потенциальных работников, активнее привлекая молодежь, людей старшего возраста и ветеранов, которые возвращаются к гражданской жизни.
Рост оплаты труда наблюдается как в частном, так и в государственном секторе. Повышение доходов также ожидается в бюджетной сфере, включая образование.
За предыдущий год реальные зарплаты выросли приблизительно на 7%. Согласно приведенному прогнозу НБУ, в 2026 году рост реальных зарплат может превысить 12%.
Одновременно быстрое увеличение доходов поддерживает потребительский спрос. Это, в свою очередь, становится одним из факторов дополнительного давления на цены.
Инфляция в Украине: насколько вырастут цены
После временного сезонного замедления рост потребительских цен вновь начал ускоряться. В июле годовая инфляция в Украине составляла 7,7%.
Национальный банк ожидает, что к концу 2026 года показатель может увеличиться примерно до 10%.
На рост цен одновременно влияют несколько факторов:
- повышение стоимости электроэнергии и топлива;
- увеличение расходов предприятий на зарплаты;
- затраты бизнеса на восстановление после повреждений и автономное энергоснабжение;
- курсовые колебания гривны, наблюдавшиеся в начале года;
- устойчивый внутренний потребительский спрос.
Особое влияние оказывает энергетический фактор. Повреждения инфраструктуры заставляют предприятия не только платить больше за электроэнергию, но и инвестировать в собственные источники питания и восстановительные работы. Эти дополнительные расходы могут закладываться в стоимость товаров и услуг.
В последующие годы НБУ ожидает постепенного замедления инфляции. В 2027 году она прогнозируется на уровне 6,9%, а в 2028 году — около 5%.
Как НБУ собирается сдерживать инфляцию
Чтобы вернуть темпы роста цен к целевому уровню, Национальный банк намерен сохранять достаточно жесткие монетарные условия.
Одним из основных инструментов остается учетная ставка. Ее уровень влияет на стоимость денег в экономике, банковские ставки и привлекательность гривневых сбережений.
Кроме того, НБУ продолжит проводить операции на валютном рынке. Их задача — сглаживать чрезмерные колебания курса гривны и уменьшать влияние девальвационного давления на стоимость товаров и услуг.
Такая политика должна способствовать постепенному снижению инфляции с прогнозируемых 10% в конце 2026 года до 6,9% в 2027-м и целевых 5% в 2028 году.
Что будет с депозитами и ОВГЗ на фоне роста цен
При высокой инфляции деньги, которые длительное время хранятся наличными или на счетах без начисления процентов, постепенно теряют покупательную способность.
Среди доступных гривневых инструментов для сбережений остаются банковские депозиты и облигации внутреннего государственного займа.
Ставки по отдельным срочным гривневым депозитам сейчас могут составлять около 15–17% годовых. После уплаты налогов фактическая доходность таких вкладов может находиться примерно на уровне 12–13%.
Другой вариант — гривневые ОВГЗ. Их доходность в зависимости от срока погашения составляет примерно от 13% до почти 17% годовых.
При этом процентный доход физических лиц от государственных облигаций не облагается налогом. Поэтому при определенных условиях фактическая доходность ОВГЗ может оказаться выше, чем по банковским депозитам.
При прогнозируемой инфляции около 10% указанные ставки по депозитам и государственным облигациям остаются выше ожидаемого темпа роста потребительских цен.
Каким НБУ видит экономику Украины в 2027–2028 годах
После относительно сдержанного роста в 2026 году Национальный банк ожидает постепенного улучшения основных макроэкономических показателей.
В 2027 году рост реального ВВП прогнозируется на уровне 2,8%, а в 2028 году — около 3%. Одновременно инфляция должна замедлиться сначала до 6,9%, а затем до целевых 5%.
Однако ускорение экономического роста связано с рядом условий. Среди них — улучшение ситуации с безопасностью, восстановление инвестиционной активности и возвращение части украинцев, которые сейчас находятся за границей.
Ранее мы писали о том, что Норвегия выделит Украине 85 млрд крон в 2027 году. Сколько направят на военную помощь